Dolar / Euro / Pound / Forex / Parite / Bilgi paylaşımı..

[TorqueTuning]

13.09.2017:

Küresel mali piyasalardaki iyimserlik tam gaz korunuyor. Borsa endekslerinin çoğu tarihi zirve seviyelerinde...

Türk bankacılık sisteminde döviz likiditesinin azalması dün TL'nin olumsuz ayrışmasına neden oldu.

TSI09:00 Almanya enflasyonu; TSI11:30 İngiltere istihdam raporu; TSİ15:30 ise Amerikan ÜFE enflasyonu yakından izlenecek.


Küresel ile Türk mali piyasaları arasında dünkü işlemlerde ayrışma yaşandı.
Yurtdışında olumlu hava tam gaz korundu. K.Kore tansiyonunun azalması ve ABD'de Irma Kasırgası'nın etkisini yitirmesi küresel mali piyasaları olumlu mânâda desteklemeyi sürdürdü. Hisse senedi endeksleri tarihi zirvelerini bir adım daha yukarı taşıdı. ABD Doları (USD), ABD'de açıklanacak enflasyon verileri öncesinde bir miktar değer kazandı. Risk iştahındaki artışın yansıması olarak emtia fiyatları yukarı giderken aynı güdü ile Amerikan ve Alman tahvil faizleri de günü yükselişle tamamladı. Kısacası, Batı cephesinden dün yeni bir haber gelmedi.

Türk mali piyasaları dünü hareketli ve dünyadan olumsuz anlamda ayrışan bir eğilimle geçirdi. Güne 3.4100 civarında başlayan USDTRY kuru gün içerisinde hızlı bir yükselişle 3.44'lere kadar yükseldi. Teknik nedenlere bağlı olan bu olguyu doğru bir şekilde açıklayabilmek için biraz çaba sarfetmemiz gerekecek. Bankacılık sektörü TL kaynak anlamında sorun yaşıyordu. TL cinsi kredi/mevduat oranının %150'ye yaklaşması da bunu teyit ediyor. Kredi Garanti Fonu (KGF) kapsamında verilen kredilerde TL kaynak olmadığı için bankalar swap işlemleri yoluyla TL kaynak yaratmıştı (swap işlemleri ile bankalar ellerindeki dövizi geçici süreliğine TL ile değişmiş yani işlem günü döviz satıp TL almış, ileri vadede de sattığı dövizi geri alıp TL'sini geri verme taahhüdüne girmişti). Bu işlemler öncelikle döviz likiditesini azalttı. Ancak asıl etki döviz kuru düşünce başgösterdi. Bankaların swap işlemlerinin ikinci ayağı, yani sattığı dövizi geri alıp TL'yi geri verdiği vadeli işlem muhasebesel olarak zarar yazmaya başladı (aslında gerçek bir zarar yok). Bu zarar karşılığı bankalar karşı tarafa teminat vermek zorunda kaldılar. Bu tutarın 2-3 milyar dolar arasında olduğu belirtiliyor. Bu da doğal olarak döviz likiditesini azalttı. Bankaların son günlerde depo ihalesinde yüksek miktarda talep göstermesi de bunu teyit ediyor. Buraya kadarı konunun sadece bir ayağı... Yurtdışı tarafında yabancı yatırımcılar son günlerde hızlanarak döviz satıyorlar. Kurun aşağı gitmesine neden olan bu durum yabancı yatırımcıların elinde TL likiditesini artırmıştı. Normal şartlarda bu likiditeyi Türk bankalarına plase edip yüksek faizden faydalanırlar. Ancak, Türk bankalarının elinde bu likidite karşılığı verebilecek döviz likiditesi kalmayınca bu işlemlere giremediler ve bu da Londra piyasasında TL likiditesinin fazla kalmasıyla sonuçlandı. Bu da swap faizlerini dün itibariyle iyice aşağı çekti. Yabancı yatırımcının döviz satmasının ardındaki temel güdü TL'nin sunduğu yüksek faizden nemalanmaktır. Ancak, swap faizleri gerileyince bu imkân da zayıflamış oldu. Bu nedenle döviz satan bazı yatırımcılar geri dönüp dövizlerini almayı yeğledi. Özellikle de en son satanlar. Acaba "irrasyonel coşkuyu çok mu abarttık!" mealinde düşünen yatırımcıların döviz talebi ile kur da yukarı geldi. Bu kalıcı bir durum değil. Sektördeki döviz likiditesi açığı bankaların rezerv opsiyon mekanizması ile önümüzdeki hafta Cuma günü düzeltilir. Ancak, bankacılık sektörünün hareket alanının oldukça sıkıştığını not düşmekte ve likidite sorununun sert piyasa dalgalanmalarına yol açabileceğini düşünmekte yarar var.

Dün iç kaynaklı bir diğer önemli gelişme ise Hazine Müsteşarlığı'nin düzenlediği tahvil ihraçları idi. 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ile 10 yıl vadeli TÜFE'ye endeksli tahvillerin ihracı sonucu toplam piyasa borçlanması net 5.68 milyar TL oldu. Kamuya ise 0.65 milyar TL'lik bir satış yapıldı. Bu rakam beklentilerin oldukça üzerinde idi. Hazine Müsteşarlığı'nın faizleri yükseltmemek kaydıyla "borçlanabildiğin kadar yüksek borçlan" stratejisinin bir parçası olduğu kanaatindeyiz. Hazine ayın geri kalan kısmında 3 ayrı ihale daha yapacak. Ayın genelinde 9.6 milyar TL'lik bir piyasa borçlanması hedefleniyor. Görünen o ki bu ay da hedefin üzerine çıkılacak. Hazine'nin bu davranışı hem faizlerin düşmesini engellerken hem krediye gidebilecek parayı kendine yönlendiriyor (literatürdeki crowding out ya da Türkçesi ile dışlama etkisi). Ancak, bütçe dinamiklerindeki bozulma nedeniyle de başka bir çıkar yol olmadığı aşikâr. Kaldı ki mevcut konjönktürde de en doğrusu bu gibi... Şu an küresel risk iştahı olumlu olduğu için Hazine'nin bu davranışı ikincil piyasa faizleri üzerinde olumsuz bir etkide bulunmuyor. Ancak, yılın geneli itibariyle %140'ın üzerine çıkması beklenen iç borç döndürme oranında bu seviyelerin en son 2001 krizinde görüldüğünü söylemek herhalde riski anlatmaya yetecektir.

Bugün küresel mali piyasaların veri gündemi oldukça yoğun olacak.
İngiltere'de TSİ11.30'da açıklanacak olan istihdam raporu (özellikle de raporda yer alan ortalama gelirler) önemli olacak. Dünkü yüksek enflasyon rakamlarının ardından Pound'da yaşanan değerlenmenin akıbeti hakkında bugünkü verilerin belirleyici olacağını öngörüyoruz. TSİ09.00'da açıklanacak Almanya enflasyonu Euro'nun seyri açısından önemli...
TSİ15.30'da ABD'den gelecek ÜFE enflasyonu ise yarınki kritik TÜFE enflasyonu öncesinde yakından takip edilecek. Bu verilerin genel itibariyle döviz piyasalarında volatilite yaratma ihtimali kuvvetli. TL tarafında ise dünkü teknik faktörün dünden bugüne çözüme kavuşması beklenmiyor. Yukarıda tasvir ettiğimiz ROM mekanizmasının yeniden ayarlanması haftaya Cuma günü... Ancak, bu hususun TL'de çok sert bir değer kaybı yaratma potansiyeli yok. TL'nin seyri açısından küresel risk iştahının çok daha önemli bir değişken olduğu net. Bu nedenle de ABD'de yarın açıklanacak olan TÜFE enflasyonu sonrasında FED'in Aralık ayında faiz artırma ihtimali TL'nin seyri açısından daha önemli bir değişken olacaktır.

[İzzet Göçmen]

Bugun 3.43 den bi miktar daha alim yaptim

[free-hifi]

3,25 3,35 Öngörücğ bir abimiz

Societe General Gelişen Ülkeler Strateji Direktörü Phoenix Kalen Bloomberg HT'ye dolar/TL beklentisini anlattı.

Yılın ilk çeyreğine kadar TL'de değer kazancı beklediklerini belirten Kalen Merkez Bankası'nın sıkı para politikasının yanı sıra hükümetin kredi teşviklerinin gelecek birkaç çeyrekte de sürebileceğini, bunun da para birimine yansıyacağını söyledi.

Kalen "Bu nedenle TL'de değer kazancının süreceğini düşünüyoruz. Dolar/TL için yıl sonu beklentimiz 3.35, 2018'in ilk çeyreğinin sonunda ise 3.25 seviyesinde yatay seyir bekliyoruz" diye konuştu.

Bugün TCMB'den faiz oranlarında bir değişiklik beklemediklerini ifade eden Kalen "Merkez Bankası'nın ihtiyatlı olduğunu düşünüyoruz. Yüksek enflasyon da hala sıkı para politikasını gerektiriyor" şeklinde görüş bildirdi.

[TaGo]

Beyler bayaca bir yorum doların 3.30 olacağı hatta yıl sonunuda o seviyelerde göreceği yönünde. Sağlam tüyo alan birileri varmı. Yani terse yatırdı ekonomidtler bizi. 3.56 lardan aldık buralara düştük, dahada zarar etmeyelim

[free-hifi]

3,20 diyenler bile var ciddi ciddi bende kararsız kaldım

[220T]

Eee sene sonu beklenti açıklamaları ne oldu?Bir yanıltmaca mıydı yani?

[vectra-tuner]

Doların değerini Fed belirler.. Gerisi hava civa ... Birde Mb'nın faiz oranı tabiki....

Son gelen ABD Enflasyon verisi oldukça iyi.. Dolayısıyla Fed faiz artırmaz diyenler şimdi tekrar fed'den faiz artırımı beklemeye başladı.. Şu an olasılık %50'ye çıktı...

Ben Altıncıyım... Abd 10 yıllık faizleri şu anda yükseliyor dolayısıyla Altın ons düşüyor ama Altının düşmesinin önünde bir engel var o da Kuzey Kore yeni füze denemesi yapacak haberleri... Altın fed faiz artırımı olasılığı arttıkça Ons olarak düşer ki şöyle bir 1.200 Usd'lere gelirse full Altına dalıcam ... Şu anda Dolar ucuz olduğu için dolardayım... Sene sonu dolar yine yükselir (Tl değer kaybeder) .. Daha sene sonuna çok var

[B16]

Beyler bayaca bir yorum doların 3.30 olacağı hatta yıl sonunuda o seviyelerde göreceği yönünde. Sağlam tüyo alan birileri varmı. Yani terse yatırdı ekonomidtler bizi. 3.56 lardan aldık buralara düştük, dahada zarar etmeyelim

Merkez Bankası yıl sonu ön görüsünü değiştirdi mi?

[TaGo]

mrkez bankası öngörüsünü 3.60 a çekti. Ben ise yurt dışı kredi vb değerlendirme kuruluşlarının yıl sonu tl/dolar beklentisine bakıyorum. İbre hep aşağı doğru çünkü

[Black_Eagle]

Türkiye Sıcak Parayı Nasıl Çekiyor?

Türkiye’ye ihracat gelirleri, turizm gelirleri gibi kanallarla giren dövizler dışındaki döviz girişleri nereden kaynaklanıyor? Bu sorunun yanıtı doğrudan yabancı sermaye girişleri ve portföy yatırımı girişleri olarak verilebilir. Yılın ilk 6 ayı itibariyle doğrudan yabancı sermaye girişleri toplamı 4,9 milyar, portföy yatırımı girişleri toplamı da 17,6 milyar Dolar. Demek ki 2017 yılının ilk 6 ayında Türkiye’ye yatırım amacıyla gelen toplam 22,5 milyar Doların % 78’i sıcak para, yüzde 22’si ise doğrudan yatırım amacıyla gelmiş. Sıcak para niçin Türkiye’ye bu kadar hevesle geliyor? Bu soruyu yanıtlamaya çalışalım.


Sıcak para, tanımı gereği, yüksek getiriden yararlanmak üzere risk alarak gelen, risklerde artış hissettiği zaman kazancını alıp çıkan para olduğuna göre bu tanımın Türkiye’deki yansımasına bir bakalım.



CDS Primi 2016 sonu 273 ----Eylül 2017 de 164

Gösterge Faiz. 2016 sonu %10,63 - Eylul 2017 11.65

USD Kuru 2016 sonu 3.52- Eylül 2017 3.40

Tabloya göre yabancı yatırım fonu için 2017 yılında Türkiye’de ideal sayılacak bir durum ortaya çıkmış. Risk primi düşerken Dolar kuru da düşmüş ve buna karşılık faiz artmış. Amiyane deyimle tam anlamıyla çifte kaymaklı ekmek kadayıfı denilen durum oluşmuş. Dolayısıyla parasını Türkiye’ye getirip tahvil alan ya da TL mevduata yatıran yabancı, hem yüksek faizden hem de TL’nin değer kazanmasından çift taraflı kazanç elde etmiş.


Bunun nasıl olduğunu bir örnekle açıklayalım.


Diyelim ki yılbaşında kur 3,52 ve tahvil faizi yüzde 10 (net) iken bir Amerikalı yatırımcı Türkiye’ye 1 milyon Dolar getirip TL’ye çevirerek elde ettiği (1 milyon Dolar x 3,52 =) 3.520.000 TL’yi tahvile yatırmış olsun. Tahvil faizinin değişmediğini varsayalım. 10 Eylül 2017 itibariyle 250 günlük sürede bu paradan elde edeceği faiz (3.520.000 x 0,10) / 360 x 250 =) 244.444 TL olur. Anapara ve faiz toplamı (3.520.000 + 244.444 =) 3.764.444 TL eder. Bunu bugünkü kurla Dolara çevirirsek (3.764.444 / 3,39 =) 1.110.455 Dolar buluruz. Demek ki bu Amerikalı yatırımcı, 2017 yılının ilk 250 gününde Türkiye’de tahvilde tuttuğu 1 milyon Dolarını 1.110.455 Dolara çıkarmış oluyor. Demek ki 2017 yılının ilk 250 gününde 1 milyon Dolarını Türkiye’de tahvile yatıran bir Amerikalı bu yatırımından (110.455 / 1.000.000 =) % 11 faiz geliri elde etmiş olur. Bunu yıllığa çevirirsek (360 x 11 / 250 =) yüzde 15,8 faiz oranı buluruz. Amerika’da yıllık enflasyon oranı yüzde 1,5 dolayında olduğundan bu nominal faiz kazancı kabaca yüzde 14 reel faiz kazancına denk gelir. Bu Amerikalı parasını Amerikan Hazine Tahviline yatırsa yıllık reel faiz kazancı eksi olacaktı (1 yıllık tahvilin faizi yüzde 1,20.)


Bu hesap, sıcak paranın niçin Türkiye’ye geldiğini anlatmanın yanı sıra TL’nin niçin değer kazandığını da açıklıyor. Yüksek faiz yabancı fonları sıcak para olarak çekiyor, bir yandan Trump’ın katkısıyla bir yandan da döviz girişi arttıkça USD kuru düşüyor, döviz bollaşıp kur düştükçe CDS primi de düşüyor. Birbirini besleyen bir süreç çalışıyor. Türkiye’ye bol döviz girişi iyi bir durummuş gibi gözükse de bu dövizleri getirenlerin sonuçta üzerimizden inanılmaz oranda para kazandığını gözden kaçırmamak gerekir. Türkiye, sıcak paraya dünyanın en yüksek bedelini ödeyen ülkelerden birisi konumunda bulunuyor. * **


Aslında bu durum övünülecek bir durum değil, son derecede üzücü bir durumdur.*

Mahfi Egilmez yazisidir.Yazılarını takip ederim genelde çok açıklayıcı yazar yine örnekle güzel açıklamış okumanızı tavsiye ederim. Simdi bu yazilana gore siz yabanci yatirimin sürekli artarak devam edeceğini düşünüyorsanız bence TL de kalabilirsiniz ama ben şahsi fikrim olarak bu yabancı fonlar nerede fırsat, nerede para kazanabileceğini düşünürse oraya gider diye düşünüyorum . Yarın Brezilyada fırsat görürler oraya yumulurlar. O yüzden kararınızı buna göre verin. Üretimle büyümeyen bir ülkeyiz paramizin degerlendigi yok ,zaten eurusd paritesine bakarsanız 1.20 lere geldi yani usd küresel değer kaybetti. Bide şöyle bir olayımız var bizim. Türkiye ham maddeyi dolar olarak alıp avrupaya euro ile satıyor. Yüksek eurusd de ihracciya ekstra avantaj. Yarın eurusd tekrar düşünce onunda ekstra maliyeti olacaktır.

[İzzet Göçmen]

Kuzey kore fuze firlatmis gene,ilk denemesinde dolar 3.52 den dusmustu suanda 3.46 bandinda sanirim yukarda 3.20-3.30 ongoruleri dogru cikicak gibime geliyor

[free-hifi]

3,57 lerden hemen döndü tutunamadı

[free-hifi]

3,57 lerden hemen döndü tutunamadı

pardon 3,47

[free-hifi]

Barzani resti

Kore nin uzun menzilli son füzesi

Piyasaya ne gibi etki yapar?

[wekoo]

Barzani resti

Kore nin uzun menzilli son füzesi

Piyasaya ne gibi etki yapar?

altın gevsemeye başlamışken yine tırmanışa geçer kanatindeyim...eger şu aralar 142 143 olursa aniden yine üst seviyeleri görür

[individual]

Dolar suan 3.49
Euro suan 4.19

İkiside gecen haftaya gore artis var.Bir oyun donuyor bakalim ne olucak.

Gecen gun bloomber izledim bundan bir ay once dolar sene sonu 3.70 3.80 diyen yorumcular sene sonu 3.20 olur dedi gecen hafta.

[İbrahim33]

Ben bozacağım bugün. Böyle sert çıkışların sert inişleri olur.

[excellency23]

euro - dolar hakkinda görüsleri olan var mi? 1.25 lere mi gider 1.15 lere mi? 25 leri zorlayacak gibi geliyor bana. kore abd savasi da yaklasiyor gibi. ates olmayan yerden duman cikmaz.

[darkmoon]

mrkez bankası öngörüsünü 3.60 a çekti. Ben ise yurt dışı kredi vb değerlendirme kuruluşlarının yıl sonu tl/dolar beklentisine bakıyorum. İbre hep aşağı doğru çünkü

3.46 lara geliceği bariz belliydi bunu ön göremeyen yoktu zaten .. ben hazirandan beri yazıyordum esprili bir dille antep güzeldir eylülde antepe gitmek lazım diye.. dolar 3.60 iken daha.. ama bunlar gerçek düşüşmü sunimi bu önemli bana göre suni.. baskı ile düşen en ufak bir şiddette hızlıca fırlar.. bir şey olur dolar 4.5 tl ye fırlar biz bunu ön görmemişdik hesap etmemişdik süpriz planlar dışında olan şeyler derler çıkarlar işin içinden. gerçek değeri istediğiniz kadar baskı altında tutun en ufak bir gaz kaçağında kendini gösterir..